De acordo com os dados de exportação mais recentes de janeiro a junho divulgados pela Alfândega da China, os polióis de poliéter domésticos mantiveram uma alta taxa de crescimento nas exportações no primeiro semestre de 2025. O volume de exportação de polióis de poliéter no primeiro semestre de 2024 foi de 1,1014 milhões de toneladas, enquanto no primeiro semestre de 2025, atingiu 1,3154 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 19,43%. Dentre eles, o volume de exportação em junho de 2025 atingiu 219.600 toneladas, um aumento de 14,19% em relação ao ano anterior. De janeiro a junho deste ano, as taxas de crescimento das exportações mês a mês foram de 21,71%, 28,80%, 11,06%, 14,15%, 32,10% e 14,19%, respectivamente.
Os preços dos poliéteres permaneceram fracos no primeiro semestre de 2025, mas os preços dos poliéteres de espuma flexível se recuperaram significativamente após a entrada no terceiro trimestre. De acordo com dados da Longzhong Information e outras fontes, o preço médio do poliéter de espuma flexível doméstica foi de 9.867 yuans/tonelada em 2023 e 8.911 yuans/tonelada em 2024. Após a entrada em 2025, os preços diminuíram significativamente: os preços médios no primeiro e segundo trimestres de 2025 foram de 8.190 yuans/tonelada e 7.366 yuans/tonelada, respectivamente, permanecendo fracos no primeiro semestre do ano. No entanto, desde o início do terceiro trimestre, os preços dos poliéteres de espuma flexível se recuperaram obviamente: o preço médio em julho de 2025 foi de 7.617 yuans/tonelada e, em 13 de agosto de 2025, o preço médio em agosto atingiu 8.306 yuans/tonelada, um aumento de 3,41% e 12,75%, respectivamente, em comparação com o preço no segundo trimestre de 2025. O poliéter POP também mostrou sinais de estabilização e recuperação de preços recentemente. O preço médio do poliéter POP doméstico foi de 9.987 yuans/tonelada em 2024, 9.341 yuans/tonelada no primeiro trimestre de 2025 e 8.556 yuans/tonelada no segundo trimestre de 2025, com os preços no primeiro semestre de 2025 caindo significativamente em relação ao ano anterior. O preço médio em julho de 2025 foi de 8.475 yuans/tonelada e, em 13 de agosto de 2025, o preço médio em agosto foi de 8.547 yuans/tonelada, indicando que os preços relevantes basicamente se estabilizaram.
As frequentes retiradas de capacidade de produção no exterior levaram a um crescimento significativo nas exportações domésticas. Desde o segundo semestre de 2024, afetadas por fatores como custos operacionais persistentemente altos e acidentes inesperados, várias fábricas de polióis de poliéter no exterior suspenderam ou interromperam o fornecimento. Isso inclui o fechamento pela Dow Chemical de sua capacidade de produção de 50.000 toneladas/ano na Argentina; em março de 2025, LyondellBasell e Covestro decidiram conjuntamente fechar sua fábrica de PO/SM na Holanda, o que deve ter um impacto significativo no fornecimento local de matérias-primas de poliéter a jusante; em julho de 2025, a Covestro declarou força maior em produtos TDI e polióis de poliéter em sua unidade de Dormagen, na Alemanha. Do ponto de vista das exportações da China para diferentes mercados no exterior no primeiro semestre de 2025, as exportações para Turquia, Índia, Vietnã, Emirados Árabes Unidos e Rússia foram de 135.000 toneladas, 135.000 toneladas, 117.000 toneladas, 60.000 toneladas e 52.000 toneladas, respectivamente, com taxas de crescimento homólogas de 0,13%, 59,00%, 55,04%, 0,10% e -16,87%, respectivamente. As exportações para os mercados da Índia e do Vietnã cresceram significativamente no primeiro semestre do ano.
Recomendações de investimento: A demanda pela indústria de poliéter é fortemente apoiada pela demanda no exterior, e as vantagens competitivas das empresas domésticas sobre as empresas estrangeiras tornaram-se cada vez mais proeminentes. Estamos otimistas quanto ao potencial de crescimento da indústria de poliéter doméstica. Os principais alvos incluem: (1) Longhua New Materials: um importante fabricante doméstico de poliéter, produzindo principalmente poliéter de espuma flexível e poliéter POP; (2) Wanhua Chemical: um fornecedor líder de produtos químicos de poliuretano e básicos, e um dos maiores fabricantes domésticos de poliéter de espuma flexível e rígida. Estamos otimistas de que a recuperação da prosperidade da indústria de poliéter impulsionará o desempenho das empresas mencionadas.
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